8月27晚，众捷汽车（SZ.301560）披露 2026 年半年度报告。报告期内，面对全球汽车产业链重构带来的机遇与挑战，公司坚持推进全球化产能布局，稳固海内外优质客户资源，实现营业收入稳步增长，经营现金流实现大幅修复，为后续业绩释放筑牢基础。

财报数据显示，2026 年上半年，众捷汽车实现营业收入 5.46 亿元，同比增长 2.99%，在海外基地建设投入加大、外部环境复杂多变的背景下，主业营收保持正向增长，体现公司产品与客户体系较强的抗风险韧性。归母净利润、扣非净利润受海外新基地爬坡、汇率波动等阶段性因素影响有所承压，但公司经营质量出现积极信号：经营活动产生的现金流量净额达 655.70 万元，较去年同期 -2726.94 万元同比大幅改善 124.05%，经营性现金流实现由负转正，企业资金周转、回款能力得到进一步优化。从季度维度观察，二季度单季经营状况环比明显修复，生产经营运转持续向好。

全球化产能布局持续完善，多基地协同效应渐显

据了解，本期利润阶段性承压，主要来自全球化扩张的前置投入。作为公司面向北美市场的战略支点，墨西哥生产基地尚处于产能爬坡阶段，前期厂房、设备、人力等固定成本持续投入，产能释放尚需时间。叠加海外业务占比高，汇率波动带来财务费用上升，多重阶段性因素共同对当期盈利形成扰动，属于零部件企业海外建厂过程中较为常见的阵痛期现象。

放眼中长期，海外基地的战略价值已经凸显。墨西哥工厂建成后，将实现对北美头部客户本地化就近供货，缩短供应链链路、降低物流关税成本，进一步夯实公司全球化竞争壁垒。叠加西班牙、罗马尼亚海外生产基地，众捷汽车已经搭建起覆盖亚洲、欧洲、北美的全球化制造网络，深度服务马勒、翰昂等等全球主流一级供应商，终端配套覆盖多家海内外主流车企，订单底盘稳固。

公司方面表示，接下来将重点加快墨西哥工厂产能爬坡进度，推进各海外基地降本提效，积极应对汇率波动带来的经营影响。持续加码新能源热管理新产品开发，深化与海内外核心客户的协同合作，持续优化内部运营管理，推动经营质量持续改善，把握全球新能源汽车产业发展红利。

加码海外外延布局 并购完善欧洲产业支点

除新建海外工厂之外，公司外延并购同步落地。2026 年 8 月，众捷汽车通过西班牙孙公司 PXI Automotive Spain, S.L.，完成对欧洲老牌零部件企业 MMM 集团旗下 MMM Autoparts SRL 罗马尼亚公司 100% 股权收购，这也是公司上市之后首笔海外并购交易。资料显示，MMM 集团拥有 80 余年汽车流体管路制造积淀，产品覆盖碳钢、不锈钢、铝合金多材质流体管路总成，直接服务大众、宝马、Stellantis、雷诺、日产等欧洲主流整车厂，具备完整的产品开发、验证、量产能力。

本次收购补齐了众捷汽车在流体管路总成板块的能力短板，与公司原有换热器、电池冷却器、热泵零部件业务形成强协同，构建起 “换热器 + 管路总成” 完整热管理产品矩阵，推动公司从零部件加工向系统配套能力升级。同时，罗马尼亚工厂进一步完善东欧本地化制造支点，与西班牙、墨西哥基地形成联动，欧洲区域实现集群化运营，缩短对西欧整车客户的交付半径，降低物流与关税成本，进一步打开欧洲市场增长空间。

有行业分析人士表示，在全球汽车电动化浪潮下，新能源热管理赛道成长空间广阔。中国汽车零部件企业出海已经成为大势所趋，但无论是自建海外工厂还是海外产业并购，前期资本投入大，产能、业务整合释放存在周期。众捷汽车一边新建产能、一边开展海外并购，是抢抓全球供应链转移机遇的战略选择。随着墨西哥基地产能逐步释放，叠加并购资产完成业务整合，规模协同效应有望逐步显现，有望进一步突破战略发展。