据证券之星公开数据整理，近期皇台酒业（000995）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4850.51万元，同比下降15.99%，归母净利润-1711.73万元，同比下降224.96%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1656.19万元，同比下降13.14%，第二季度归母净利润-1229.53万元，同比下降41.25%。本报告期皇台酒业三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达37.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率64.04%，同比减1.02%，净利率-35.51%，同比减294.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计3681.65万元，三费占营收比75.9%，同比增37.36%，每股净资产0.87元，同比增3.43%，每股经营性现金流-0.23元，同比减60.27%，每股收益-0.1元，同比减233.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为35.02%,原因:公司持续加大市场宣传及渠道投入。
2. 所得税费用变动幅度为-170.46%,原因:子公司应纳税所得额减少及递延所得税费用调整。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-60.27%,原因:收入下降，收到的销售款项较去年同期有所下降。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-170.49%,原因:本期固定资产购入较去年同期增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为64.98%,原因:本期偿还借款减少，筹资活动现金流出较去年同期有所减少。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-42.83%,原因:收入下降，收到的销售回款较去年同期有所下降，费用投入及采购较去年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.73%，资本回报率一般。去年的净利率为8.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.78%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-243.36%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份12次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/21.5%/8.6%，净经营利润分别为-1492.79万/2746.13万/1441.15万元，净经营资产分别为1.37亿/1.28亿/1.68亿元。

  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.63/0.65/0.77，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9661.33万/1.12亿/1.31亿元，营收分别为1.54亿/1.72亿/1.7亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为7%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.48%）
2. 建议关注公司债务状况（流动比率仅为0.95）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达127.49%）

持有皇台酒业最多的基金为泰信智选量化选股混合发起式A，目前规模为0.13亿元，最新净值1.2584（8月26日），较上一交易日上涨0.05%。该基金现任基金经理为张海涛。

本文数据来源于皇台酒业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。